投資者關系

     “世界投資者周”(world investor week）是(shì)由國(guó)際證監會組織（IOSCO）舉辦的(de)一(yī / yì ／yí)項全球性的(de)活動，旨在(zài)提升對投資者教育和(hé / huò)保護重要(yào / yāo)性的(de)認識，突顯世界範圍内證券監管機構關于(yú)投資者教育和(hé / huò)保護的(de)行動或倡議，展示世界範圍内證券監管機構關于(yú)投資者教育和(hé / huò)保護的(de)良好實踐。

  2022年10月8日-14日爲(wéi / wèi)“2022年世界投資者周”，本次活動主題爲(wéi / wèi)“投資明風險，守護千萬家”。爲(wéi / wèi)貫徹落實監管部門投資者保護工作的(de)部署要(yào / yāo)求，加強投資者教育保護的(de)國(guó)際交流合作，積極響應“2022年世界投資者周”活動号召，皇台酒業在(zài)監管部門的(de)指導下，将以(yǐ)“投資明風險，守護千萬家”爲(wéi / wèi)主題，開展投資者教育和(hé / huò)保護宣傳，面向投資者做好證券基金期貨知識宣傳普及，引導投資者學習金融知識，樹立正确投資理念!

                                                   一(yī / yì ／yí)、什麽是(shì)ETF？

     ETF爲(wéi / wèi)Exchange Traded Funds，即交易型開放式指數基金。ETF是(shì)一(yī / yì ／yí)種在(zài)交易所上(shàng)市交易的(de)、基金份額可變的(de)一(yī / yì ／yí)種開放式基金。它是(shì)指數化的(de)投資，投資ETF可以(yǐ)避免單隻股票交易中常常出(chū)現的(de)“指數漲了(le／liǎo)，股票卻跌了(le／liǎo)”的(de)狀況。ETF與普通基金的(de)不(bù)同之(zhī)處在(zài)于(yú)，投資者既可以(yǐ)向基金管理公司申購或贖回ETF基金份額，同時(shí)又可以(yǐ)像封閉式基金一(yī / yì ／yí)樣在(zài)二級市場上(shàng)按市場價格買賣ETF份額，不(bù)過，申購贖回必須以(yǐ)一(yī / yì ／yí)攬子(zǐ)股票換取基金份額或者以(yǐ)基金份額換回一(yī / yì ／yí)攬子(zǐ)股票。

                                                   二、什麽是(shì)期權？

   期權簡而(ér)言之(zhī)其實是(shì)一(yī / yì ／yí)種選擇權，是(shì)在(zài)期貨的(de)基礎上(shàng)産生的(de)一(yī / yì ／yí)種衍生性金融工具。期權是(shì)指未來(lái)一(yī / yì ／yí)定時(shí)期可以(yǐ)買賣的(de)權利，是(shì)買方向賣方支付一(yī / yì ／yí)定數量的(de)金額（指權利金）後擁有的(de)在(zài)未來(lái)一(yī / yì ／yí)段時(shí)間内（指美式期權）或未來(lái)某一(yī / yì ／yí)特定日期（指歐式期權）以(yǐ)事先規定好的(de)價格（指履約價格）向賣方購買或出(chū)售一(yī / yì ／yí)定數量的(de)特定标的(de)物的(de)權利，但不(bù)負有必須買進或賣出(chū)的(de)義務。

                                                三、什麽是(shì)ETF期權？

   ETF期權是(shì)以(yǐ)ETF爲(wéi / wèi)标的(de)的(de)期權。期權是(shì)一(yī / yì ／yí)種約定在(zài)未來(lái)買入或賣出(chū)ETF的(de)權利的(de)合約。合約買方先支付一(yī / yì ／yí)定數量的(de)權利金，獲得在(zài)未來(lái)某一(yī / yì ／yí)時(shí)間以(yǐ)某一(yī / yì ／yí)價格買入（或賣出(chū)）一(yī / yì ／yí)定數量ETF份額的(de)權利，但不(bù)承擔必須買入（或賣出(chū)）的(de)義務。合約賣方則先收取一(yī / yì ／yí)定數量的(de)權利金，一(yī / yì ／yí)旦買方行使了(le／liǎo)合約中的(de)權利，賣方必須承擔相應義務。

                                               四、ETF期權有哪些用途？

     從境外成熟市場看，ETF期權已成爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)的(de)金融工具，被機構和(hé / huò)個(gè)人(rén)投資者廣泛用來(lái)進行方向性交易、套利、對沖、配置等。

 通過合理配置ETF期權，投資者可以(yǐ)實現以(yǐ)下目标：

       1.推遲買賣指數的(de)決策，鎖定買賣價格；

       2.進行杠杆性看多或看空的(de)方向性交易；

       3.通過備兌開倉，增強持股收益，降低持倉成本；

       4.轉移現貨市場風險，保護指數下行風險；

       5.通過期權組合策略交易，形成不(bù)同的(de)風險和(hé / huò)收益組合，進行套利等。

                                               五、ETF期權有哪些風險？

  1.市場風險

   ETF的(de)價格是(shì)影響ETF期權價格的(de)重要(yào / yāo)因素之(zhī)一(yī / yì ／yí)，當指數發生價格波動時(shí)，原本處于(yú)實值狀态的(de)ETF期權可能在(zài)到(dào)期日将處于(yú)虛值狀态，此時(shí)ETF期權的(de)買方就(jiù)将損失全部權利金；另外，ETF期權采用實物交割方式，在(zài)行權日（E日）提交行權後，要(yào / yāo)E＋1日末才會經登記結算公司完成交割；由于(yú)投資者的(de)行權決策基于(yú)E日收盤價做出(chū)，而(ér)現貨到(dào)賬可以(yǐ)賣出(chū)的(de)時(shí)間爲(wéi / wèi)E＋2日開盤後，因此存在(zài)一(yī / yì ／yí)天的(de)在(zài)途的(de)市場風險敞口。投資者在(zài)行權指令申報時(shí)，需考慮這(zhè)一(yī / yì ／yí)市場風險。

  2.流動性風險

   臨近到(dào)期日時(shí)，深度虛值期權在(zài)到(dào)期日變成實值的(de)概率已經十分微小，有時(shí)會出(chū)現買方數量遠小于(yú)賣方數量的(de)情形，因此對于(yú)深度虛值的(de)ETF期權的(de)持有者，可能會面臨沒有交易對手方而(ér)無法及時(shí)賣出(chū)平倉的(de)風險。

 3.保證金風險

   ETF期權的(de)賣方是(shì)承擔義務的(de)一(yī / yì ／yí)方，因此交易所爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)約束賣方的(de)違約風險，就(jiù)會要(yào / yāo)求賣方逐日繳納保證金。當标的(de)ETF價格變動朝賣方不(bù)利的(de)方向變動時(shí)，賣方就(jiù)會被要(yào / yāo)求提高保證金數額，若無法按時(shí)補交，則可能會被強行平倉。因此保證金風險是(shì)期權賣方必須每日關注的(de)風險。

   

 （聲明：文章信息來(lái)源于(yú)公開資料，内容僅供參考，不(bù)構成投資咨詢。投資有風險，入市需謹慎。）

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